美股财报季来袭，盈利预期激增

随着美股第二季度财报季的临近，市场普遍预期，标普500指数成分股公司的盈利将同比增长23.4%，这将是疫情后时代最高的增长水平。此轮盈利增长不仅仅限于科技巨头，而是开始向其他领域扩散，为股市的进一步上涨提供了更坚实的基础。

盈利增长的广泛性

根据LSEG IBES的分析师预测，标普500指数的整体盈利预期同比增长23.4%，较年初的预测15.2%有显著上调。在第一季度已经实现了29.4%的超预期增长之后，分析师们持续上调全年的盈利预期。汇丰全球投资研究甚至将这轮增长描述为“疫情后时代最为强劲的盈利扩张”。

摩根士丹利的首席策略师Michael Wilson指出，标普1500综合指数成分股的每股盈利增长中位数已超过10%，为疫情后复苏以来的最佳表现。他强调，非必需消费品和运输业等与经济景气度相关的行业正在获得盈利预期的上调。

科技板块与能源板块的增长前景

加拿大皇家银行资本市场策略师Lori Calvasina上调了科技板块的评级至“超配”，她认为，尽管科技板块的估值并不便宜，但其盈利和营收预测双双上调，资金回流趋势明显。汇丰全球研究的美洲股票策略主管Nicole Inui预测，能源、信息技术与材料板块将引领本季度的财报季，其中能源和科技领域预计将分别实现三位数和两位数的增长。

市场对高盈利预期的挑战

尽管盈利预期的上调为市场带来了积极影响，但也带来了挑战。市场对盈利驱动的可持续性存在疑虑，并且高预期已经开始导致市场的选择性惩罚。例如，半导体板块近期的表现就显示了这一点，部分企业虽然业绩不俗，但由于未能大幅超出已被推高的预期，反而触发了获利了结。

Nationwide的首席市场策略师Mark Hackett表示，他正在密切关注AI相关收益与财政刺激等部分驱动力是否具备可持续性。对于今年在AI基础设施上巨额支出的“超大规模”企业，投资者希望在本次财报季看到真金白银的回报迹象。

嘉信理财交易与衍生品策略主管Joe Mazzola提醒投资者，由于盈利预测一路上修，这个财报季的波动性很可能会更为剧烈。