美股市场迎来关键定价时刻

本周二，美股市场将迎来一系列重要经济事件，包括消费者价格指数（CPI）的发布、首批大型银行财报的公布，以及美联储主席沃什在国会的首次证词，这些都可能对市场造成重大影响。尽管目前股市交易员对此似乎并未表现出过度关注，但鉴于美股当前正处于历史高位附近，市场对这些事件的反应显得尤为关键。

根据花旗集团的数据，标普500指数（S&P 500）的预期波动幅度仅为±0.7%，而Piper Sandler的数据则预计市场波动幅度为±1.1%，至少持续至本周五。这些预期反映了市场在夏季交易量普遍减少的情况下的平静预期。

未来数周，随着财报季的开启，华尔街将获得美国企业盈利状况的清晰图景。据分析，标普500成分股公司第二季度盈利预期将同比增长24%，若通胀数据再次高涨，则可能引发市场对美联储提前加息的担忧。

大型银行财报的发布将揭开这一重要事件的序幕，包括摩根大通、高盛在内的银行将在盘前发布财报。紧接着，北京时间20:30将公布6月CPI数据，若通胀数据再度火热，可能引发市场对加息的忧虑。紧接着22:00点，美联储主席沃什将在国会发表证词，投资者将高度关注其发言中关于政策利率路径的任何信息。

财报季的开启将为市场提供美国企业盈利状况的清晰图景，涵盖截至6月的三个月表现。根据汇编数据，标普500指数成分股公司第二季度盈利预计将同比增长24%。然而，高企的业绩预期正遭遇顽固通胀、能源成本攀升以及美联储加息概率上升的多重逆风，这些因素均可能侵蚀企业利润率，进而影响股价。

在6月就业报告略逊于预期之后，交易员认为本月加息概率已接近五五开，同时仍在定价中反映9月加息预期。市场关注点已从通胀忧虑重新转向企业盈利，因为强劲的利润推动了本轮涨势。不过，交易员可能低估了通胀持续顽固的风险，而这可能迫使美联储在更长时间内维持高利率。