全球科技股因“算力忧虑”经历震荡

近期，随着Meta公司计划出售闲置AI算力的消息传出，全球市场对AI资本支出是否面临拐点进行了热议，先前走势强劲的科技股也随之出现回落。

多家公募基金表示，市场情绪的短期波动不会影响行业的长期积极趋势，半导体产业的未来走势将继续依赖于企业财报和海外资本支出数据的支持。

机构观点：长期向好趋势未变

万家基金分析认为，市场对Meta公司的消息反应敏感，这反映了市场对于大型科技公司可能对外出售算力资源的担忧，以及过去两年AI基础设施投入是否已达阶段性高峰的疑虑。然而，仅凭单一事件就认为AI资本支出周期会发生趋势性转变，还缺乏充分根据。万家基金强调，全球顶级模型厂商对于高质量算力的需求仍是市场焦点，无论大模型迭代、推理效率优化，还是多模态能力扩展和Agent应用的加速实施，都依赖于算力和基础设施的强力支撑。

诺安基金则指出，全球市场尤其是科技板块近期波动明显，这本质上是资金围绕全球资本支出预期和产业边际变化进行的多空博弈。尽管短期波动加剧，但产业长期向好的基本格局没有改变，由短期“噪音”引发的市场波动，可能成为中长期投资布局的良机。诺安基金认为，近期的调整更多是市场借助短期利空因素进行的结构性再平衡，并非行情核心逻辑发生变化引起的系统性风险，其扰动影响将主要集中在情绪和结构层面。

在配置策略上，诺安基金将坚守景气主线，等待半年报业绩的验证。AI依旧是市场共识度最高的方向，同时部分先进制造板块如AI上游设备、电池储能、船舶等领域的景气预期也有望得到提升。

半导体产业长期增长逻辑稳固

华夏基金认为，评估半导体行业的持续性，应关注三个核心线索：海外AI资本支出是否继续增长、全球科技龙头的业绩表现，以及长鑫科技上市后的表现和后续设备招标的进度。

宏利投资则认为，半导体行业的长期发展逻辑由结构性需求增长、产业资本投入的持续性、以及多元化细分赛道的机会共同支撑。与过去更具投机属性的周期性行情不同，本轮行业增长基于实体基建落地和商业化落地场景的终端需求，行业发展基础更为稳固。宏利投资强调，尽管行业仍面临周期性波动和外部不确定性等风险，但半导体产业的长期成长逻辑清晰且稳固，将继续引领全球科技创新，并在全球经济发展中扮演核心角色。

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