ASML二季度财报亮眼，业绩指引上调

2026年7月15日，全球领先的光刻设备制造商ASML公布了其第二季度的财务报告，其中营收达到93亿欧元，超出了市场预期的89亿欧元。公司毛利率高达54%，超出了之前预测的51%至52%。因此，ASML将2026年全年营收预期从先前的360亿至400亿欧元上调至430亿至450亿欧元，中位数比市场预测高出11%，毛利率预期也提升到54%-56%。

各大投行对ASML的业绩作出积极反应，但对于2027年EUV产能的预测却出现不同声音。

投行对ASML业绩的不同解读

巴克莱银行的分析师Simon Coles认为，ASML在2027年和2028年的低数值孔径EUV产能指引有望减少市场对其供应受限的担忧，上半年的低数值孔径EUV订单金额可能达到220亿欧元，创下历史新高。

摩根大通分析师Sandeep Deshpande则表示，尽管2027年EUV产能未达预期，但2028年的产能指引超出预期，且2026年的营收增长速度预计将达到35%，这比市场对晶圆厂设备行业的整体预期增长要快，表明ASML对未来两年的增长预期约30%。

摩根士丹利的Lee Simpson指出，尽管ASML不再公布订单数据，但管理层表示上半年订单接收情况持续强劲，客户正在寻求加速产能扩张，预示着2027年销售势头强劲。

Jefferies分析师Janardan Menon则持谨慎态度，他认为尽管已安装基础管理业务的销售额和毛利率增长强劲，但2027年EUV产能指引低于市场预期。

Oddo BHF预计市场共识盈利预测将上调约20%，并强调ASML在技术领域的领先地位，现在得益于AI驱动的全新周期。

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