美股AI投资趋势呈现重大转变，存储芯片股强势崛起
近期，美国股市中以人工智能（AI）为中心的投资逻辑出现显著变化。过往被称为“科技七巨头”的公司正逐渐失去市场主导地位，而存储芯片制造商如美光科技和闪迪等新兴势力开始占据涨幅前列，成为市场新宠。
这些“科技七巨头”包括英伟达、Alphabet、苹果、微软、亚马逊、Meta Platforms和特斯拉，它们曾是标普500指数走势的主导力量。然而，随着AI投资回报预期的精细化定价，七巨头内部出现分化，市场资金流向了AI资本开支的直接受益者——存储芯片股。
2026年迄今，纳斯达克100指数上涨近18%，标普500指数上涨约10%，而“科技七巨头”指数仅上涨1.1%。与此形成鲜明对比的是，费城半导体指数上涨逾80%，第二季度涨幅达88%，创下历史最强单季表现。
在这场资金大迁徙中，微软、Meta和特斯拉等公司的市值蒸发巨大，而Alphabet和苹果等逆势上涨。这一分化趋势反映了市场对AI投资回报预期的精细化定价。
据分析，芯片制造商的盈利预期得到大幅上调，与“科技七巨头”的盈利增长优势迅速缩小。瑞银研究指出，科技行业正在发生“非同寻常”的转变，AI基础设施股票的表现将远超大多数“科技七巨头”。
资金流向的变化也明显，从“科技七巨头”ETF流向存储芯片ETF，显示出市场对新兴赢家的关注。全球首只内存领域主动管理型ETF——Roundhill Memory ETF自4月份成立以来已上涨141%，纳斯达克100指数上半年约20%的涨幅几乎全部由10只股票贡献，其中美光单只股票便贡献了该指数26%的涨幅。
科技巨头与存储芯片股盈利预期的此消彼长，标志着增长动能的根本性逆转。七巨头的盈利增长优势正在快速收窄，而芯片制造商的盈利预期则被大幅上调。
从Mag 7到Lag 7的转变，从“挖金人”到“卖铲人”——AI叙事的裂变仍在继续。而当所有人都涌向半导体时，真正的风险或许不在于选错了赛道，而在于所有人都站在了船的同一边。